●中国から新興国全体へ－広がる金融危機
中国発の今のこの金融の流れというものを、ある人は「グローバルな危機」と呼んでいるわけですが、これをどう見るかということを、前回は少し別の観点からお話ししたのですけれど、もう一つぜひ申し上げたいことがあるのです。
何かというと、これは中国だけの問題ではないということを申し上げたいわけです。それは要するに、新興国経済全体に対するある種の信頼や、あるいはそのマーケットの見方がいま大きく転換しつつあって、ここをどう見るかということだろうと思うのです。
●ＢＲＩＣｓ注目のきっかけは９．１１
ご存知のように、２００１年にゴールドマンサックスのジム・オニールという人が中心になって、「ＢＲＩＣｓ」という言葉をつくりました。これは、ブラジルのＢと、ロシアのＲ、インドのＩと、中国、チャイナのＣなのです。そして、これはどういうメッセージかというと、これからはＢＲＩＣｓの時代だ。その４カ国だけではなくて、それに加えてアルゼンチンや、あるいはトルコや南アフリカ、インドネシアなども含めた新興国が世界経済を非常に引っ張っていく、というような議論だったと思います。
実はオニールさんとは、ゴールドマンサックスの日本でのセミナーの時に一緒に対談をしたことがあるものですから、数年前に彼とお会いした時に、このＢＲＩＣｓとはどんな経緯でこういうことを言い出したのかという話を個人的に聞いたことがあります。その時に彼が言ったのは、２００１年９月１１日にアメリカのニューヨークとワシントンで大きなテロがあって、なんとなく世の中の雰囲気はテロだけではないけれど、グローバル経済、あるいはアメリカ経済というのは、やはりこれから非常に厳しいのではないだろうかという悲観論が非常に強かったが、彼らはそう考えなかった、ということです。
彼らはどう考えたかというと、やはりこれからは新興国がガンガン伸びてきて、これが世界経済を引っ張っていくということでした。したがって、新興国に注目すべきだし、グローバル経済にとっても非常に楽観していいというメッセージを世の中に出してきたのです。それが、結果的にＢＲＩＣｓという言葉にもつながったのだろうと思います。
●ＢＲＩＣｓの経済成長をスパンを変えて見る
結果論から見ると、このＢＲＩＣｓという言い方は非常に成功しました。例えば、今の新興国が世界全体の経済に占めるシェアというのを見てみると、ある本に書いてあった数字をそのまま引用しますけれども、２０００年には大体世界全体の２０パーセントぐらいが新興国のシェアだったのが、その８年後の２００７年には、約３４パーセントまで膨れ上がっている。ものすごい勢いで新興国が膨れ上がっていて、そういう意味では、ＢＲＩＣｓがこれから世界を引っ張るという、いわばキャッチフレーズは、非常に予想が当たったわけです。
ただ、リーマンショックあたりからこのゴールドマンサックスが出してきたＢＲＩＣｓという読み方に対して、少し懐疑的な見方をする人がたくさん出てきました。特によく注目された議論は、モルガンスタンレーのやはり有名なアナリストで、ルチア・シャーマというインド系のエコノミストが書いた「ブレイクアウト・ネーションズ」というものです。ブレイクアウト・ネーションズとは、要するに、これから出てくる企業、国というものを指しています。そういう本がもちろん出ているし（注：『ブレイクアウト・ネーションズ』早川書房）私はその本だけではなくて、彼がそのエッセンスをまとめた「ブレイクアウト・ネーションズ」という論文が『フォーリン・アフェアーズ』に出ていたので、それを読みました。
その中で彼は何を書いているかというと、いろいろなことを書いています。実は先ほど、２０００年には２０パーセントだった新興国のシェアが２００７年には３４パーセントに増えたと言ったのですが、少しさかのぼって１９８５年ぐらいまで戻ってみると、なんと新興国のシェアは２４パーセントもあったのです。ですから、２０００年から２００７年まで見ると新興国はわーっと伸びているように見えるのですが、５０年などの少し長いスパンで見ると、実はあまり変わっていないということです。ただ、２０００年から２００７年だけは異常に伸びたということをシャーマは言っています。
●新興国の急成長の原因は極端な金余り現象
問題は、２００７年、８年以降もこのトレンドで新興国は伸び続けるかどうかということなのです。実際には、リーマンショック後に起こったことは、要するに、このシャーマの議論をむしろサポートする流れになりました。ご案内のように、ロシアが非常に厳しい状況になって、ブラジル経済も非常に駄目で、インドはもともと成長する前にこういう状況...