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●世界がセキュラースタグネーションを迎えた理由

　１０ＭＴＶでも何度か触れてきたことですが、今いろいろな専門家によって「セキュラースタグネーション（ｓｅｃｕｌａｒ　ｓｔａｇｎａｔｉｏｎ）」の話がなされています。この言葉は、「長期的停滞」や「構造的不況」という意味で、残念ながら日本だけでなく、アメリカも欧州も構造的不況に陥って、経済が元気にならないことを指しています。

　これまで私が話題にしてきたのは、まず高齢化や団塊世代の一斉引退などの人口的な動きが先進国全体に共通していて、需要を非常に弱くしていること。二つ目に、日本でいうとデフレ、アメリカ・ヨーロッパでいうとリーマンショックや欧州危機のような金融危機等によって、経済が下に引っ張られているということ。そういう意味では、世界全体の景気低迷からどうやって打破するかということが問われているわけです。

　先進国が一斉に経済的低迷に陥っていることを議論するためには、実はもう一つ、重要な論点があります。それが「技術革新」です。世界が安定的に成長を続けていくためには、ある程度の技術革新やイノベーションがないといけないわけですが、どうもここにきて、先進国を上に引っ張っていけるような強力な技術革新はなかなかないのではないかという議論が、かなり広く行われているのです。

●１８８０～１９８０年の「黄金時代」は終わった？

　この分野で最も著名な経済学者に、ロバート・ゴードン教授（ノースウエスタン大学）がいます。彼の著書はベストセラーになりましたが、非常に単純化すると、１８８０年から１９８０年までの百年をアメリカにとっての「黄金の時代」と言っています。この時代に技術革新が経済を非常に高く伸ばしていきました。ところが１９８０年以降現在に至るまで、残念ながらアメリカ経済の成長は弱くなってきているという指摘です。

　これは専門的な言い方をすると、ＴＦＰ（全要素生産性）という分析になるわけですが、簡単に説明しましょう。経済が成長する要因を分解してみると、一つは資本が増えたり労働者の数が増えたり、労働者の教育レベルが上がるなど、資本や労働の量と質がよくなることによって成長が伸びる部分です。これは当たり前のことですが、重要なのは、これだけでは説明できない理由で経済が成長するケースが結構多い点です。これが今言ったＴＦＰ（Ｔｏｔａｌ...