●「中国経済、失速？」を実質成長率で見極めるには
本日は、「日中“政涼経温”の時代」というタイトルで、今後の中国市場のチャンスとリスクにどう向き合うかについてお話をさせていただきます。よろしくお願いいたします。
まず最初に中国経済の現状です。「中国経済は失速しているのではないか」と、ちまたでは言われていますが、実は失速しているのではなく安定を保持しているという話から入りたいと思います。
最初のグラフをご覧ください。ＧＤＰの成長率は、足元２０１４年第３クオーターの数字が７．３パーセントということで、緩やかな低下傾向を続けています。これは、２００９年第１クオーターの６．６パーセント以来の低い数字にもなっています。
この数字を見て「中国経済は失速しつつあるのではないか」と心配している人たちが多いのですが、実はこのグラフを見るときには、二つに分けていただく必要があります。２０１２年春の第１クオーターあたりに縦線を１本入れ、その左側と右側で分けて考えることが必要なのです。
●中国史上空前絶後の高度成長とリーマンショック
なぜならば２００３年以降２０１２年春ごろまでの１０年間は、胡錦濤・温家宝政権の下で、中国の高度成長がピークの時代でした。そして、２０１２年の夏ぐらいから、実質的には習近平政権の政策の時代に入ってきていると見ていただいて構わないと思います。
２００３年から２００７年の５年間は、毎年の成長率がずっと連続して１０パーセントを超え続けた、中国の高度成長の絶頂期です。日本で言えば昭和４０年代「いざなぎ景気」のような、中国にとっても二度と来ない、高度成長最高潮の時代でした。
その後、２００７年後半からは景気が過熱に陥ってしまい、これを収めるために２００７年１０月から厳しい引き締め政策が開始されました。その結果、２００８年に入ると景気は急速に成長率を鈍化させ、シュリンク（縮小）していくわけです。
ようやく過熱感が収まったかと思った矢先の２００８年９月、リーマンショックによって世界全体が金融財政を中心に危機的な状況に陥ります。それとともに再び中国経済はさらに下落して、２００９年第１クオーターには６．６パーセントまで落ちてしまいます。
●「超」回復による自信。激震から安定へ向かう中国経済
大慌てした中国政府は、普通にはあり得ない...
