●原油安は、基本的には世界経済にプラス
次に原油安の影響ですが、まずファンダメンタルズの観点に立てば、明らかに世界経済にも日米経済にもプラスに働くと思われます。例えば、アメリカの家計部門では、今回の原油下落によって、事実上２パーセントに相当する減税と同じ効果があるのではないかと言われています。
日本も過去１年ほど、地方経済を中心に、ガソリン・エネルギー価格が上がったことによって景気が下向く動きが出ていましたが、今回はいよいよガソリン価格も下がっていますから、原油安の恩恵を被ることが可能になってくるのではないでしょうか。
●しかし、市場センチメントは悪化する傾向にある
次に、原油安が市場のセンチメント（市場心理）に与える影響ですが、世界経済が拡大し株価にもプラスになるのですから、通常なら株高もしくはセンチメントの改善が起こりやすいはずです。しかし、前回申し上げた通り、センチメントは改善するどころか、このところ悪化の傾向が出てきています。
なぜかというと、今回の原油価格の下落が、一部の産油国やアメリカのシェール業者の採算ラインを下回るところまで来てしまったのではないかと不安視されているからです。要するに、原油価格が下がり過ぎて、一部の産油業者やシェール業者が事業を展開できなくなるのではないかと考えられてきているのです。特に、産油国やシェール業者にお金を貸している投資家の不安心理が煽られています。
この悪影響が出ている産油国では、為替市場や株式市場の下げが厳しくなっています。典型例がロシアですが、２０１４年１１月末にＯＰＥＣ総会が減産を見送った後はそれ以外の国にも余波が広がっており、例えば、中南米ではメキシコやコロンビアの通貨、株式市場が売られています。アジアでは、マレーシアで通貨、株式市場の売り圧力が比較的強まっている状態です。
●ベネズエラは、注意すべき国ではないか
少々変わったところでは、カザフスタンやベネズエラでも動きが出ています。この２国は自国通貨の為替レートを固定していますから、通貨が売られることはあまりないのですが、いずれもソブリンＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）が急上昇しており、もしかすると債務不履行やクレジットイベントが起こるのではないかという不安心理が現れています。
非常に興味深いのはベネズエラの動...
