対米ドル・対円ともに最安値圏に下落したブラジルレアル
ブラジルレアル安の行方（１）レアル売り・五つの理由
２０１１年以来、ブラジルレアルが長らく下落を続けている。シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は、そこに「五つの理由」があるという。いったいどのような理由なのか。高島氏が語るシリーズ「ブラジルレア...
収録日：2015/11/25
追加日：2015/12/17
内需抑制策の放棄から世界で最も下がりやすい通貨に
ブラジルレアル安の行方（２）２０１１年政策転換の影響
２０１１年から続くブラジルレアル安の根本的な原因は、「内需抑制策」を放棄したことにあると、シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は語る。それはいったいなぜなのか。高島氏が語るシリーズ「ブラジルレア...
収録日：2015/11/25
追加日：2015/12/21
新興国通貨の底入れは資源相場の底入れなくしてあり得ない
ブラジルレアル安の行方（３）底入れのシナリオ
では、ブラジルレアルはどうしたら底入れしていくのか。国の政策、政治環境、そして国際経済の３つの要点を挙げ、最も重油な鍵となるのは、国際経済の動向だとシティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は指摘する...
収録日：2015/11/25
追加日：2015/12/24
悲願のＳＤＲ加入も元国際化面からの切り下げ要因
中国人民元切り下げの背景
２０１５年８月１１日、なぜ中国人民元は突如切り下げられたのか。そこには、景気対策以外にもいくつかの理由があったと、シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は語る。その理由とは何か。（全３話中第１話目）
収録日：2015/09/02
追加日：2015/09/10
向こう１年は緩やかな元安が起こる
中国人民元切り下げによる今後の見通し
元の切り下げによって、今後、元はさらに緩やかに下がっていくというのが、シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏の予測だ。では、緩やかな元安は一体何をもたらすのか。（全３話中第２話目）
収録日：2015/09/02
追加日：2015/09/14
原因と結果を取り違えるな―２００５年の元切り上げに学ぶ
中国人民元切り下げによる他国への影響
２０１５年８月に中国が行った「人民元切り下げ」は、円相場・為替相場にどう影響するのか。２００５年の「元の切り上げ」を教訓に、シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は「原因と結果を間違えてはいけない...
収録日：2015/09/02
追加日：2015/09/17
背景には米国やＩＭＦで高まるドル高や円安への警戒感
実質実効円相場から為替を読む（１）黒田発言の意図
「実質実効円相場がかなり円安になっていて、これ以上の実質円安はありそうにない」、２０１５年６月１０日、日銀の黒田東彦総裁はこう発言した。この発言を受け、為替マーケットが動いたこともあり、今シリーズは実質実効相場...
収録日：2015/07/17
追加日：2015/07/27
米財務省やＩＭＦのスタンスの変更は経常収支の改善が要因
実質実効円相場から為替を読む（２）IMFの見方
ここ３年での急速な円安によって、実質実効円相場は今、変動相場制移行後、最安値に迫っている。しかし、このことをＩＭＦやアメリカは問題視していないとシティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は言う。では、...
収録日：2015/07/17
追加日：2015/07/30
円割安化の判断には「均衡為替レート」を見る必要あり
実質実効円相場から為替を読む（３）均衡為替レート
シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が、均衡為替レートと実質実効円相場の関係について解説。ここ数年、日本市場は円安傾向にあるが、果たしてデフレマインドを払拭するほど、景気は回復していると見てよい...
収録日：2015/07/17
追加日：2015/07/30
保守的な機関投資家とリスクテイクに積極的な個人投資家
年金改革～GPIFの運用方針変更（１）日本の投資家
日本では、個人投資家が比較的リスクを取ることに熱心という特徴があるという。それは一体なぜなのか。シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が語るシリーズ・年金改革、第１回。
収録日：2015/04/23
追加日：2015/04/30
インフレを前提として強い成長志向のポートフォリオに変更
年金改革～GPIFの運用方針変更（２）ＧＰＩＦの資産運用
ＧＰＩＦの資産運用方針は、アベノミクスによって大きく変化した。それはなぜか。一体どのように変わったのか。シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が語るシリーズ・年金改革、第２回。
収録日：2015/04/23
追加日：2015/04/30
シェア大幅引き上げの外国株式は米国と新興国の比率大
年金改革～GPIFの運用方針変更（３）ＧＰＩＦ運用変更が市場に与える影響
ＧＰＩＦの運用変更、国内外株式の大幅引き上げは、市場にどう影響するのか。２０１４年１０月の発表以降の動きと現状を分析し、今後の動向を見通す。シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が語るシリーズ・年...
収録日：2015/04/23
追加日：2015/04/30
真意はどこに？ サウジアラビアの石油戦略の変化も要因
原油安と為替相場への影響（１）原油安の理由
２０１４年の後半から、世界的な原油安が注目されてきている。この価格下落はなぜ起きているのか。シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が、現場の視点から三つの理由を解説する。（全４話中第１話目）
収録日：2015/01/06
追加日：2015/01/09
米国金融市場にも悪影響―投資しにくくなっている原因
原油安と為替相場への影響（２）原油安の影響
原油安は、長期的には世界経済にプラスだが、中短期的には必ずしもそうは言えないとシティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は語る。それはなぜか。原油安は世界経済にどのような問題をもたらしているのか。（全...
収録日：2015/01/06
追加日：2015/01/10
円に限った話ではない！ 交易条件と連動する世界通貨の動き
原油安と為替相場への影響（３）円相場への影響
通常、原油安は、長期的には円高、中短期的には円安を促す。だが、今回はその原則が当てはまらない。原油安により円高リスクが浮上する現在の状況をシティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が解説する。（全４話...
収録日：2015/01/06
追加日：2015/01/11
キーワードは「ロシア危機」と「ＬＴＣＭ危機」
原油安と為替相場への影響（４）９８年との類似性
１９９０年代後半、それまで好調だった世界経済が危機の連鎖に陥った。現在の状況は、実はこれに酷似している。シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が、１９９８年のロシア危機をキーに、今後の為替相場の動...
収録日：2015/01/06
追加日：2015/01/12
歴史的急騰！ 通貨ペッグ制度切り崩しの歴史を振り返る
スイスショックとユーロ安（１）スイスショックとは何だったのか
世界が狭くなった今、恩恵とともにリスクの波及も速くなった。「最も弱い環」は、しばしば犠牲にされるが、逆にそこから問題点が噴出することも多く、特にグローバル金融システムに関わる人々は、海の向こうの動静を分刻みで注...
収録日：2015/01/23
追加日：2015/01/28
異常事態だった！ 高まる不安からスイスの金保有の国民投票
スイスショックとユーロ安（２）スイス中銀が上限レートの撤廃した背景
スイスショックの本質は、中央銀行の政策効果が限界を露呈したことと、そこに至る国民の危機感の圧力にあったとシティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏は分析する。「中央銀行神話」が崩れるという見方から、日...
収録日：2015/01/23
追加日：2015/01/29
シビれた！ スイス中央銀行ヒルデブランド総裁の声明とは？
スイスショックとユーロ安（３）スイスのユーロペッグ制度導入の背景
シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏が、スイスがユーロペッグ制度を導入した背景を近隣諸国との関係を軸に見ていく。面積は狭いが連邦制をとるスイスが、強い軍隊とともに信頼を置いてきたのが、「金よりも...
収録日：2015/01/23
追加日：2015/01/30
ＥＣＢの量的緩和導入において、気になる不安材料がある
スイスショックとユーロ安（４）スイスショックが為替相場に及ぼす影響
本シリーズ最終回は、スイスショックが為替相場に及ぼす影響についてである。まだまだ不確定要素は大きいが、日本の投資家が気にすべきポイントについても、シティグループ証券チーフＦＸストラテジスト・高島修氏に伺ってみた...
収録日：2015/01/23
追加日：2015/01/31
