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●なぜ金本位制復活の可能性は低いのか

　さて、こちらのページ（スライド）では、まず、金本位制復活の可能性について考えています。

　現在、ゴールドの値段が上がっており、「今の紙幣はやがて紙屑になる」「今後は再び金本位制に戻るのだ」といわれることもありますが、結論からいえば金本位制復活の可能性は低いと考えています。その理由を、歴史的経緯を見ながら考えていきたいと思います。

　この表では、左から金貨の時代、真ん中と右側は、金本位制の時代を〈1〉、〈2〉に便宜上分けまして、〈1〉は主に第二次世界大戦前までの時代、〈2〉は第二次世界大戦以降の金本位制の時代とし、この3つに分けた上で、それぞれの期間について、お金の機能、それを維持する要件の中身がどう変わっていったかを見ていきます。

　実はどの区分でも、結局はお金の機能を維持するための要件の一つ、赤枠で囲んだ量の操作性、柔軟性がネックとなり、ついに金本位制を維持することができなくなったと理解しているのですが、それを確認していきましょう。

●こうして貨幣の流動性は低下する

　まず左の金貨の時代ですが、一度見たように経済活動の拡大に合わせた貨幣供給が困難になって機能が低下していきました。下の要件・機能の整理でいえば、量の操作性、柔軟性が低いため、質の安定性が低下、そして価値の保存、価値を測る尺度という機能も落ちていったという整理です。

　例として、先ほど（第1話で）、新井白石の「正徳の治」の際、貨幣の質を維持するあまり供給量が追い付かずデフレとなったお話をさせていただきました。一方、供給量を増やすには、金や銀の希少性ゆえ、含有量を減らして質を落とさざるを得ず、その程度が過ぎるとインフレとなってしまった幕末の例もお話ししました。

　また、金属貨幣は重いので持ち運びコストの上昇もネックとなりました。これは、要件の中の流動性が低下したことで、交換手段としての機能も落ちていったと理解できるでしょう。

　続いて真ん中と右側、金本位制の時代を見ていきます。金貨の代わりに、金を裏付けとした紙幣を発行するようになったので、量の操作性、柔軟性は向上しました。しかしこの場合も結局は、さらなる経済の発展拡大とともに、量のコントロールが難しくなっていきます。

　特に第一次世界大戦の時は、...